世界的大道是共赢人类的终极是共享共享对人类迈向下一个文明高峰有着决定性的作用不仅仅是共享单车共享汽车 ； 人工智能机器人也是共享共享人类的智慧。

　　更为重要的在人类生存发展的领域我们认为仿制药也是共享 ！ 这是一个石破天惊的观点 ！看过《我不是药神》相信大家都深有体会是的仿制药代表了人类共同发展的方向它既是共享也是共赢医药必须以合适的成本惠及绝大多数人群才符合大道。

　　正因为如此我们隆重推出梯瓦制药雪球号“一相财经眼”经过认真研究预期它会成为巴菲特在新世纪又一个投资经典。

　　他是巴菲特在去年四季度建仓今年一二季度又持续加仓的医药股雪球号“一相财经眼”《巴菲特的“烟蒂”股》和《巴菲特的“中国心”?!》。

　　我们知道医药行业是一个细分门类众多极度复杂的领域开发新药的投入大周期长风险极高对于价值投资来说风险是规避的核心所以纵观巴菲特的投资清单极少出现医药公司极少出现的事情一旦发生了那就意味着对于我们理解巴菲特的投资哲学具有极大的价值。

　　梯瓦建立于1901年的耶路撒冷当时的名字叫做博-李-艾是一个用骆驼和毛驴运输和销售药品的公司在经过三十多年的发展在二战期间迎来了新机遇医药精英艾尔莎和库特逃离了欧洲来到了耶路撒冷他们与博-李-艾公司重组为今天的梯瓦制药从而拥有了从生产到销售的全面能力梯瓦在一开始就确立了不开发新药而是凭借严格的质量控制提供廉价高效的仿制药的发展战略。

　　他们定位专一聚焦质量比如全球生产阿莫西林的厂商不计其数梯瓦的产品因为原料杂质含量少纯度高不良反应发生率低稳定性高所以能够始终称霸市场。

　　任何企业单纯依托自身积累是很难发展壮大的1951年梯瓦在以色列特拉维夫交易所上市有了资本的支持梯瓦通过不断收购开始了扩张之路最著名的就是在2015年以405亿美元的价格收购了爱尔兰制药巨头艾尔建的仿制药业务从而晋身全球十大制药公司行列。

　　那巴菲特为什么是在去年第四季度建仓？凡事都是辩证的梯瓦在长期扩张之后为了成为全球第一就必须并购艾尔建的仿制药部门也因此背负了近350亿美元的巨额债务反而陷入了困境为了挽救股价和应对竞争对手的压力新任CEO舒尔茨制定了裁员关闭工厂等复苏措施从走势上看梯瓦经历了长期下跌之后又出现了大幅破位带来了难得的机遇这符合巴菲特的一贯作风好公司等他遇到困难时买入股神买入梯瓦又是一个win-win的典型案例梯瓦需要股神来稳定其他股东的信心而股神获得了绝佳的介入机会如同当年入股高盛一样假以时日梯瓦制药必将成为股神的有一个传奇。

　　现在我们就完全理解巴菲特为啥选择梯瓦了他是医药行业的老黄牛与创新开发无关勤勤恳恳在红海领域里面默默耕耘用质量和时间铸就自己的品牌这里介绍一下我对于股神投资哲学的理解那就是红海之中的王者才是真正的王者多数投资者都喜欢所谓有很高技术壁垒的公司认为那是护城河其实不是的我们的资本市场还很年轻但是看看美国就会发现真正基业长青的公司都是没有什么技术含量而是凭借长期努力在残酷的市场竞争中存活下来使得自己的品牌形象深入人心的优胜者比如可口可乐吉列刀片即使在美股此轮大牛市中虽然科技类股引领大盘但消费类股仍然是最受欢迎的行业在489只涨幅超过10倍的股票中占据125席占比高达四分之一所以股神的价值投资思想并不神秘其实可以称之为简单就是寻找红海市场中的王者但实际运用却非常难难在哪里？难在内心的坚持市场先生每天都对一个确定的事物给予不确定的定价正是这种波动扰乱了人心让你时常怀疑自己最初的判断巴菲特的成功就在于两点一不受市场先生波动的困扰；二等待市场先生错误定价带来的时机。

　　回到我们A股市场因为国内面临着看病难看病贵医保控费方方面面的压力国务院推出了《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》各省在招标采购医保支付方面的配套政策也将陆续落地为国产仿制药从大而弱到精而强打开了政策空间以前医药行业劣币驱逐良币的现象有望得到改善。

　　目前国家药监局一致性审批进入加速期截至7月底已经有65个品规正式通过此外还遴选出48个境外已上市临床急需新药名单允许在提交境外取得的全部研究资料和不存在人种差异的支持性材料后直接申请上市这些都表明优质仿制药公司在近期和未来会带来两次重大投资机遇。

　　近期投资要点在于政策对于过去劣币驱逐良币现象纠偏带来的机会可关注两类公司一是密集获得一致性审批通过的相关公司比如中国生物制药科伦药业或者拥有多项境外认证药品的公司他们有望获得批文投放市场比如华海药业海正药业等华海药业需要留心缬沙坦事件的影响。

　　长期来看最终胜出的王者一定是质量高稳定性好注重企业声誉的公司那将会是在未来经过多年市场竞争之后真正优秀的公司会脱颖而出这就是后话了。